На прошлой неделе лидер китайского e-commerce Alibaba представила отчёт за 2-й финансовый квартал 2023 года (3 месяца, заканчивающиеся в сентябре 2022 года). Выручка компании увеличилась на 3,2% г/г до 207,2 млрд RMB., скорр. EBITDA - на 25,6% до 43,3 млрд. RMB. Скорректированная чистая прибыль на ADS выросла на 15,4% г/г до 12,9 RMB.
При этом свободный денежный поток увеличился на 60,6% г/г до 35,7 млрд RMB. Сильный свободный денежный поток вместе с отрицательным чистым долгом в 364 млрд RMB позволили менеджменту Alibaba увеличить объём байбэка на $ 15 млрд до марта 2024 года. С учётом оставшихся от прошлой программы байбэка $ 7 млрд суммарный объём обратного выкупа в ближайшие 2,5 года может составить не менее $ 22 млрд, что соответствует 11,9% доходности.
Годовая динамика выручки Alibaba продолжает оставаться достаточно слабой на фоне замедления роста экономики Китая из-за продолжающихся проблем с коронавирусом. При этом скорректированные EBITDA и чистая прибыль смогли вернуться на траекторию роста, что преимущественно связано с низкой базой прошлого года. Отметим, что в этом квартале до 3,8% г/г замедлились темпы роста выручки от сегмента облачных вычислений, что, по данным компании, связано с постепенным уходом одного крупного международного клиента, что напрямую не было связано с качеством предоставляемых услуг.
Alibaba: основные финпоказатели за 2 фин. квартал 2023 г. (млрд RMB)
Показатель | 2 фин. кв 2023 | 2 фин.кв 2022 | Изм.,% | 2 фин. кв 2023 | 1 фин. кв 2023 | Изм.,% |
Выручка | 207,2 | 200,7 | 3,2% | 207,2 | 205,6 | 0,8% |
E-commerce | 151,2 | 151,2 | 0,0% | 151,2 | 157,4 | -3,9% |
Облачные вычисления | 20,8 | 20,0 | 3,7% | 20,8 | 17,7 | 17,4% |
Прочее | 35,2 | 29,5 | 19,6% | 35,2 | 30,5 | 15,6% |
EBITDA скорр. | 43,3 | 34,5 | 25,6% | 43,3 | 41,1 | -24,9% |
Маржа EBITDA | 20,9% | 17,2% | -3,7 п.п. | 20,9% | 20,0% | 0,9 п.п. |
Чистая прибыль на ADS скорр. | 12,9 | 11,2 | 15,4% | 12,9 | 11,7 | 10,1% |
Доля в прибыли Ant Group | 2,4 | 6,5 | -63,2% | 2,4 | 3,7 | -35,6% |
Свободный денежный поток | 35,7 | 22,2 | 60,6% | 35,7 | 22,2 | 61,0% |
Чистый долг | -363,6 | -340,4 | N/A | -363,6 | -340,4 | N/A |
Наш текущий рейтинг по акциям Alibaba – «Покупать». Целевая цена для них установлена на уровне 154,6 HKD, что соответствует апсайду 102%.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Похожие статьи
«Ноттингем Форест» заинтересован в нападающем «Болоньи» Ван Хойдонке
Губерниев расстроен отказом сборной России от турнира ЦАФА: «Нагрузка большая? Теперь это так называется»
Бензема стал пятым игроком в истории со 150 матчами в Лиге чемпионов