Девять идей аналитиков “Финама”, которые принесли высокую доходность

Аналитики "Финама" представили девять идей, которые принесли инвесторам высокую доходность. Эксперты рассказали о том, какие акции оправдали ожидания, какие сектора экономики продолжат рост, бумаги каких компаний все еще стоит держать в портфеле и обозначили долгосрочные перспективы. Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили Pinterest, Ciena Corporation, Regeneron Pharmaceuticals, «Мать и дитя», Valero Energy, Chevron, «ЛУКОЙЛ», SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF, Costco Wholesale. 

Pinterest

С момента выпуска идеи на «покупку» от 3 июня и по состоянию на 26 октября акции Pinterest принесли инвесторам доходность в размере 10%. В начале октября акции поднимались до уровня $26,30, близкому к таргету, но затем скорректировались. Акции Pinterest продолжают выглядеть значительно лучше широкого рынка, за указанный период акции опередили по динамике индекс S&P 500, который показал снижение на 8%.

В этом году компании удалось остановить отток подписчиков, который начался, когда пандемия пошла на спад. Вместе с этим показатель выручки в расчете на одного подписчика продолжает расти двузначными темпами, и это является лучшим доказательством роста бизнеса Pinterest. Компания делает ставку на международную экспансию, и за пределами домашнего региона (США и Канады) показатели растут гораздо быстрее.

Мы считаем, что уникальная бизнес-модель дает Pinterest преимущества перед другими социальными сетями (Snap, Twitter, Facebook и пр.) и возможность развивать быстрорастущее направление e-commerce. Рекламные доходы Pinterest хотя и замедляют рост, но они не так сильно уязвимы по сравнению с доходами «классического» бизнеса по размещению рекламы. В ближайшие дни Pinterest опубликует отчет за 3 квартал.

Текущий рейтинг по акциям Pinterest «Покупать» с целевой ценой $26,65. Потенциал роста 21% от текущего уровня.

Ciena Corporation

С момента выпуска идеи на «покупку» от 22 сентября и по состоянию на 26 октября акции Ciena принесли инвесторам доходность в размере 13%. Последний отчет за 3 квартал 2022 фингода подтвердил, что Ciena испытывает проблемы с логистикой и поставками. Компания ожидает, что ситуация останется сложной и в следующем квартале, но улучшится в начале 2023 фингода. Однако это не помешало акциям за последний месяц показать опережающую динамику по сравнению с индексом S&P 500, который вырос только на 1%.

Ciena имеет хорошие перспективы ввиду стабильно растущего интернет-трафика и необходимости обновления инфраструктуры ЦОД. Компания привержена инновациям, имеет низкую долговую нагрузку, проводит обратный выкуп акций. Стратегия компании предусматривает также международную экспансию и увеличение доли на глобальном рынке оптических решений и сетевого оборудования, которая сейчас составляет без малого 25%. Акции торгуются с дисконтом по P/E и EV/EBITDA по отношению к аналогам. Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию. Текущий рейтинг по акциям Ciena «Покупать» с целевой ценой $54,40. Потенциал роста 18% от текущего уровня.

Regeneron Pharmaceuticals

С момента публикации 12 мая наша идея «покупать» акции Regeneron Pharmaceuticals принесла инвесторам доходность в размере 20%. Акции Regeneron находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $786,4, остаток апсайда на конец года составляет 7%.

У компании весьма оптимистичные перспективы наращивания прибыли от препарата Dupixent, ставшего настоящим блокбастером – FDA одобряет одно за другим показания к применению препарата, он оказался эффективным при целом списке недугов, включая астму, атопический дерматит и узловатое пруриго. Позитивные новости от FDA позволяют акциям Regeneron расти даже на падающем рынке.

«Мать и дитя» (MD Medical Group Inv. PLC)

С момента публикации 19 октября (то есть за неделю) наша идея по акциям «Мать и дитя» принесла инвесторам доходность в размере 8%. Акции компании были включены в наше аналитическое покрытие с рейтингом «Лучше рынка» без указания целевой цены.

Росту акций поспособствовали новости о том, что совет директоров одобрил выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2022 года в размере 8,55 руб. на обыкновенную акцию или ГДР. Кроме того, стоит помнить о том, что сектор здравоохранения традиционно считается «защитным» и особенно актуален для вложений в условиях геополитической турбулентности и сложной экономической ситуации. На российском фондовом рынке сектор здравоохранения весьма узок, и «Мать и дитя» - один из немногих заслуживающих внимания представителей этого сектора.

Valero Energy

С момента публикации 29 июля наша идея на «покупку» акций Valero Energy принесла инвесторам 19,4% доходности (с учётом дивидендов), а акции компании достигли нашей целевой цены.

Valero Energy является одним из главных бенефициаров тяжёлой ситуации на топливном рынке США. За счет сочетания сокращения нефтеперерабатывающих мощностей, нормализации спроса и эмбарго на российскую нефть запасы нефтепродуктов в США снизились существенно ниже 5-летнего диапазона, что привело к росту маржи нефтепереработки до аномально высокого уровня. Это позволило Valero Energy существенно улучшить свои финансовые результаты: в третьем квартале выручка компании выросла на 50,6% г/г до $44,5 млрд., а EBITDA увеличилась в 3,3 раза до $4,4 млрд.

После достижения акциями Valero Energy целевой цены мы снизили их рейтинг с «Покупать» до «Держать» на фоне отсутствия дальнейшего апсайда. Рыночная конъюнктура в американском секторе нефтепереработки остаётся крайне позитивной, однако мы полагаем, что данный фактор уже учтён в котировках Valero Energy, что ограничивает дальнейший потенциал роста.

Chevron

С момента публикации 5 июля наша идея на «покупку» акций Chevron принесла инвесторам 17,4% доходности (с учётом дивидендов), а акции компании достигли нашей целевой цены.

Chevron, как и весь нефтегазовый сектор, стал одним из бенефициаров роста цен на нефть и газ, а также увеличения маржи нефтепереработки. Во втором квартале выручка компании выросла на 82,9% г/г до $ 68,8 млрд, EBITDA – в 2,2 раза до $ 19,8 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 3,4 раза до $ 5,82. Сильные результаты позволили Chevron нарастить годовой объём байбэка до $ 15 млрд, что дополнительно поддержало акции компании. При этом последняя волна роста во многом была связана с решением ОПЕК+ сократить добычу, т.к. это повысило уверенность инвесторов в том, что в ближайшее время цены на нефть останутся на повышенном уровне.

После достижения акциями Chevron целевой цены мы снизили их рейтинг с «Покупать» до «Держать» на фоне отсутствия дальнейшего апсайда. Мы полагаем, что текущая цена акций Chevron уже учитывает крайне благоприятную рыночную конъюнктуру, а для дальнейшего роста необходимы новые триггеры.

«ЛУКОЙЛ»

С момента публикации 13 октября наша идея на «покупку» акций «ЛУКОЙЛа» принесла инвесторам 12,2% доходности.

Акции «ЛУКОЙЛа», как и акции большинства российских компаний, в последние недели восстанавливались после существенного падения, случившегося после объявления частичной мобилизации. Новые санкции, включая попытку ограничить стоимость российской нефти, оказались относительно несущественными, а сама частичная мобилизация не влияет на бизнес «ЛУКОЙЛа», что и позволило акциям нефтяника отыграть падение. Кроме того, акции «ЛУКОЙЛа» поддерживали ожидания возобновления дивидендных выплат.

На данный момент мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции «ЛУКОЙЛа». Оставшийся апсайд до нашей целевой цены в 5020 руб. составляет 6,4%. При этом мы допускаем, что в случае выплаты промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев акции нефтяника могут превысить нашу целевую цену.

SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF

С момента публикации 4 марта наша идея на «покупку» SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF принесла инвесторам 14,5% доходности.

Торги нефтесервисным ETF проходили крайне волатильно. С одной стороны, высокие цены на нефть побуждают нефтяные компании увеличивать капитальные затраты, что положительно влияет на нефтесервисный сектор. С другой, многие нефтяники локально фокусировались на выплатах акционерам и снижении долга, а вероятная рецессия в развитых странах добавляла им осторожности. Однако после решения ОПЕК+ сократить квоты на добычу на 2 млн б/с последовала очередная волна роста во всём нефтесервисном секторе, т.к. теперь рост добычи для западных компаний стал ещё более актуальной задачей.

Мы сохраняем позитивный взгляд на SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF, а оставшийся потенциал до нашей целевой цены в $ 85 составляет 11,6%. На наш взгляд, восстановление нефтесервисного сектора в США ещё находится на ранней стадии, а повышенные цены на нефть и действия ОПЕК+ будут способствовать развитию данного тренда в ближайшие кварталы.

Costco Wholesale

5 августа мы понизили рейтинг Costco Wholesale с «Покупать» до «Держать» на фоне реализации потенциала акций после сильного ралли, и с этого времени акции скорректировались на 7,7%, а в моменте падение достигало 16,6%.

Мы сохраняем позитивное фундаментальное видение на бизнес Costco. Положительные результаты по сопоставимым продажам в сентябре указывают на актуальность бизнес-модели ретейлера, которая опирается на членские взносы для поддержания операционной рентабельности, что выгодно выделяет сеть по сравнению с конкурентами (Walmart, Target). У последних маржа находится под давлением из-за перехода покупателей в режим экономии и увеличения промо-акций. В этом смысле наличие стабильной дополнительной прибыли от членских взносов сглаживает волатильность в розничной торговле. Текущий апсайд составляет 11,5%.