БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: РусГидро

Сегодня Минфин планирует повести аукционы по выпускам ОФЗ-ПД 26242 и ОФЗ-ИН 52005. В ходе предыдущих аукционов данные выпуски были размещены по ценам отсечения 96,13% и 95,05%, что соответствовало доходностям 10,05% и 3,09% по цене отсечения, соответственно. На рынке корпоративных облигаций из последних состоялись сборы заявок на два выпуска ГК Медси (снижение купонов составило 50 и 45 б.п., соответственно), выпуск ВЭБ.РФ (-30 б.п. к первоначальному ориентиру по плавающему купону), выпуск в юанях НК Роснефть (размещение по нижней границе при увеличенном объеме размещения) и выпуск ПАО МТС (снижение купона составило 20 б.п.) и дополнительный выпуск ХК Новотранс. Сегодня состоится сбор заявок на облигации РусГидро (см. ниже). О намерении провести сбор заявок в ближайшее время заявили: Совкомфлот (в юанях), ТрансКонтейнер, Группа ВИС, Селигдар ("золотые" облигации), Росбанк (зеленый выпуск), ППК РЭО. ПАО "РусГидро" присутствует на рублевом облигационном рынке с апреля 2011г., когда был размещен десятилетний дебютный заем на 10 млрд руб. В настоящее время размещены пять выпусков объемом 100 млрд руб. Ближайшая оферта запланирована апрель 2023 г. В 2022 г. было размещено три выпуска и один в 2023 г. Сбор заявок на трехлетний выпуск прошел 27/01/23 со снижением спреда к кривой ОФЗ на 27 б.п. на дату закрытия книги (до 93 б.п.), что транслировалось в доходность при размещении 9,41% годовых и ставку купона 9,2%. В текущем году выпуски с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке Банка РФ, эмитентов с аналогичном кредитным рейтингом были размещены со спредами по купону +130 б.п. к ключевой ставке (Россети (16/02/23) и Металлоинвест (17/02/23). По предлагаемому к размещению выпуску первоначальный ориентир по купону доходности был определен на уровне не выше 140 б.п. к ставке Банка РФ. Учитывая аналогичные предыдущие размещения, справедливый спред оценивается на уровне 130-135 б.п. к ключевой ставке Банка России.