Сегодня один из крупнейших представителей американского нефтесервиса Halliburton опубликовал отчётность за третий квартал 2022 года. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 38,8% г/г до 5357 $ млн, скорректированная EBIT - на 89,7% г/г до $ 846 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 114,3% до $ 0,60.
Несмотря на рост оборотного капитала на $ 97 млн за квартал, свободный денежный поток компании вырос на 17,0% г/г. На этом фоне Halliburton продолжает снижать чистый долг, который уменьшился на 4,6% кв/кв. Краткосрочно сокращение долговой нагрузки является одним из основных приоритетов компании. Полагаем, что к концу года оборотный капитал перейдёт к снижению, что позволит ускорить уменьшение чистого долга.
Ключевым драйвером годового роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Рекордные с 2014 цены на нефть и стремление снизить зависимость от российских углеводородов постепенно приводят к повышению уровня капитальных расходов американских нефтегазовых компаний, что положительно влияет на нефтесервисный сектор. Менеджмент отмечает, что объём заказов в Северной Америке находится на повышенном для этого времени года уровне, что, вероятно, будет и дальше поддерживать финансовые результаты Halliburton.
Halliburton: основные финпоказатели за 3 квартал 2022 г. ($ млн)
Показатель | 3кв 2022 | 3кв 2021 | Изм., % | 3кв 2022 | 2кв 2022 | Изм., % |
Выручка | 5357 | 3860 | 38,8% | 5357 | 5074 | 5,6% |
EBIT | 846 | 446 | 89,7% | 846 | 374 | 126,2% |
Освоение скважин и добыча | 583 | 322 | 81,1% | 583 | 499 | 16,8% |
Бурение и оценка пласта | 325 | 186 | 74,7% | 325 | 286 | 13,6% |
Прочее | -62 | -62 | 0,0% | -62 | -411 | -84,9% |
Маржа EBIT | 15,8% | 11,6% | -4,3 п.п. | 15,8% | 7,4% | -4,5 п.п. |
EBIT скорр. | 846 | 458 | 84,7% | 846 | 718 | 17,8% |
EPS, $ | 0,60 | 0,26 | 130,8% | 0,60 | 0,12 | 400,0% |
EPS скорр. | 0,60 | 0,28 | 114,3% | 0,60 | 0,49 | 22,4% |
Чистый долг | 6977 | 7669 | -9,0% | 6977 | 7312 | -4,6% |
Свободный денежный поток | 502 | 429 | 17,0% | 502 | 155 | 223,9% |
Капитальные затраты | 251 | 188 | 33,5% | 251 | 221 | 13,6% |
На наш взгляд, отчётность Halliburton умеренно позитивна для акций компании. Положительная динамика выручки и операционной прибыли отражает восстановление нефтесервисного рынка. При этом пока что компания находится только в середине цикла снижения долговой нагрузки, что ограничивает возможности по выплатам акционерам и позитив от роста финансовых результатов.
Мы сохраняем целевую цену акций Halliburton на уровне $45,0 и рейтинг "Покупать" для них.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Похожие статьи
«Ноттингем Форест» заинтересован в нападающем «Болоньи» Ван Хойдонке
Губерниев расстроен отказом сборной России от турнира ЦАФА: «Нагрузка большая? Теперь это так называется»
Бензема стал пятым игроком в истории со 150 матчами в Лиге чемпионов