MED-X, Inc. – IPO производителя натуральных обезболивающих и «зеленых» пестицидов

Инвестиции в разработчика натуральных и альтернативных решений для устаревших ядовитых химикатов и вредных фармацевтических продуктов.

Название компании: MED-X, Inc.

Индустрия: производство пестицидов, здравоохранение

Штаб-квартира: США

Год основания: 2014

Дата IPO: 3 ноября 2022 г.

Дата начала торгов: 7 ноября 2022 г.

Биржа: NASDAQ

Тикер: MXRX

Цена размещения: $4

Выпуск: 2,125 млн акций

Количество акций после размещения: 4,53 млн (4,848 млн в случае реализации опциона андеррайтерами)

Привлекаемая сумма: $7,37 млн ($8,5 млн в случае реализации опциона андеррайтерами)

Использование привлеченных средств: Компания планирует использовать привлеченные средства на следующие нужды: сделки по поглощению (35% вырученных средств) компаний в сфере борьбой с вредителями; увеличение маркетинговых расходов (25%); рабочий капитал (25%); наем ключевого персонала, включая специалистов по продажам и управлению (5%); действия по регистрации продуктов (5%); НИОКР (5%).

Оценка капитализации компании: $18,1 млн

Андеррайтеры: EF Hutton, division of Benchmark Investments, LLC

Проспект эмиссии

Официальный сайт компании

Описание и деятельность компании

MED-X — разработчик и дистрибьютор натуральных "зеленых" продуктов под торговыми марками Nature-Cide, Thermal-Aid и Malibu.

Продукты Nature-Cide представляют собой полностью натуральные смеси эфирных масел, используемые как репелленты для применения в помещениях и на открытом воздухе. Предназначены для различных отраслей, включая профессиональную борьбу с вредителями, уход за газоном, уборку помещений, гостиничный бизнес, транспорт и сельское хозяйство.

Thermal-Aid — это натуральные обезболивающие товары для физиотерапии взрослых, детей и животных.

Malibu-Brands представлен одним продуктом — полностью натуральным обезболивающим кремом на основе эфирных масел, доступный на веб-сайте компании.

Nature-Cide и Thermal-Aid распространяются через электронные площадки, а также ритейлеров, расположенных по всей территории Соединенных Штатов.

Драйверы роста

Сделки по слиянию. Аналогично слиянию с Pacific Shore в 2018 году, компания планирует продолжить приобретение других компаний, которые имеют схожие бизнес-модели разработки натуральных продуктов, а также предлагают услуги по борьбе с вредителями.

Развитие продаж Nature-Cide и Thermal-Aid, развитие сегмента рекламы на медиаплатформах:

• Nature-Cide — планируются продажи в международном масштабе, включая экспорт в сильно зараженные комарами страны. Рынок борьбы с вредителями охватывает широкий спектр секторов, спрос на натуральные продукты, такие как Nature-Cide, растет, поскольку регулирующие органы продолжают запрещать традиционные средства борьбы с вредителями по всему миру. В настоящее время продукты Nature-Cide используются коммерческими специалистами (службами по борьбе с вредителями, уборщикам, гостиничным бизнесом, транспортными операторами, службами по уходу за газоном, представителями сельского хозяйства). Помимо поставок товаров Nature-Cide вышеперечисленным покупателям, MED-X планирует поставки сельскохозяйственным операторам конопли.
• Thermal-Aid —продолжаются переговоры по продажи товаров Thermal-Aid в розничной сети Kroger

Финансовые результаты

Выручка за 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2022 г., составила $881,2 тыс. по сравнению с $492 тыс. в аналогичном периоде прошлого года. Рост выручки связан в основном с увеличением продаж продуктов Nature-Cide, Thermal-Aid и Malibu Brands. Выручка от Nature-Cide значительно расширилась благодаря маркетинговым усилиям и работе с дистрибьюторами. Продажи Thermal-Aid выросли из-за значительного увеличения продаж на Amazon. Выручка Malibu Brands выросла из-за низкой базы.

Продажи Nature-Cide принесли 54,5% выручки, Thermal-Aid — 33,4%, Malibu — 12,1%.

Операционные расходы за 6 месяцев составили $4,66 млн по сравнению с $2,22 млн в аналогичном периоде прошлого года. Увеличение операционных расходов в основном связано со значительным ростом расходов на продажи и маркетинг, трат на персонал, увеличением общих и административных расходов.

Чистый убыток за I полугодие увеличился до $4,4 млн с $1,75 млн в аналогичном периоде 2021 года. Увеличение чистого убытка связано с увеличением операционных расходов.

Основные риски

• С момента основания и на текущий момент компания несет операционные убытки и, возможно, не будет прибыльной в будущем. Накопленный убыток на конец I полугодия 2022 года составил $21,5 млн. При невозможности обеспечить достаточный оборотный капитал компания может быть вынуждена прекратить деятельность.
• MED-X, Inc., основанная в 2014 году, имеет ограниченную историю. Компания изначально была создана для 1) публикации материалов в интернете об индустрии каннабиса для участников отрасли и широкой публики; 2) выращивания и продажи каннабиса на оптовой основе для медицинского использования в Калифорнии; 3) поставки необходимой сельскохозяйственной продукции другим коммерческим производителям каннабиса; 4) разработки и продажи коммерческих лекарственных добавок на основе каннабиса. Поскольку федеральное правительство не легализовало каннабис, а Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) не разъяснило свою позицию в отношении продуктов CBD, компания не продвинулась вперед с участием в бизнесе CBD. Компания запустила веб-сайт о каннабисе и начала маркетинг Nature-Cide, но еще не запустила другие компоненты первоначального бизнес-плана.
• Компания не намерена выплачивать дивиденды в обозримом будущем. Сеть планирует сохранить будущие доходы для операций, расширения бизнеса и погашения долга, и у нее нет текущих планов по выплате каких-либо денежных дивидендов в обозримом будущем.
• Существенная конкуренция. Здравоохранение и медицинская терапия, производство эфирных масел и инсектицидов характеризуются высокой конкуренцией, компания ожидает усиление конкуренции в будущем. Продукция компании имеет аналоги, в том числе компаний с большими ресурсами и более узнаваемыми брендами.
• Зависимость от ключевых дистрибьюторов. Значительная часть продаж поступает от ведущих дистрибьюторов: крупнейший дистрибьютор приносит 25% продаж, два крупнейших дистрибьютора – 45%. Сокращение закупок одним из таких продавцов может оказать существенное давление на продажи компании.

Крупнейшие акционеры

После размещения 53% акций будет владеть CEO Мэтью Миллс, 1% — финансовый директор Рональд Чожевски, 0,8% — руководитель научно-исследовательской деятельности доктор Дэвид Туми.

Аналоги

Медианные значения мультипликаторов рестораторов по нашей выборке составляют: P/E 17х, EV / EBITDA 6,4х.

Принять участие в IPO

Заявки на участие в IPO MED-X, Inc. принимаются через личный кабинет "Финама" до 17:30 мск 1 ноября 2022 года. Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% от суммы сделки. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам.

Инструкция по подаче заявки:

- Авторизуйтесь в личном кабинете.

- Выберите раздел "Услуги".

- Перейдите в подраздел "Операции с ценными бумагами".

- Нажмите на иконку "Участие в IPO".

- Выберите карточку с названием эмитента и нажмите "Участвовать".

- Поручения подаются по цене контрагента.

- Выберите необходимый счет, укажите сумму заявки и подпишите поручение.

Интерактивная инструкция по подаче поручений доступна по ссылке.

Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (от $1000) и открытый раздел MMA.

"Финам" предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO - без локап-периода.

Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ" (далее – "Компании"), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO , могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.